10月25日，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，人民银行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。

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接受《经济参考报》记者采访的业内人士表示，此举有利于增加境外融资规模和境内美元流动性，稳定人民币汇率市场预期，释放了强烈的政策信号。

跨境融资宏观审慎调节参数是重要的宏观审慎调节工具。2020年以来，该参数共调整过三次，2020年3月，宏观审慎调节参数由1上调至1.25,2021年1月，调节参数由1.25下调至1.中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，跨境融资宏观审慎调节参数上调，跨境融资风险加权余额上限将提高，跨境资本流入额度将增加，企业和金融机构资产负债摆布空间加大，有利于增加从境外融资规模，从而增加外汇供给，改善跨境资本流动形势，起到稳定汇率的作用。

“目前，境内美元供给比较紧张，跨境融资宏观审慎调节参数上调，鼓励企业从境外融资的同时，可满足境内市场对美元的需求，增加境内美元的供给，从而可稳定人民币对美元汇率。”中国外汇投资研究院副院长赵庆明表示。

在美元持续走强的背景下，包括人民币在内的非美元货币近期均面临一定下行压力。10月25日，中国外汇交易中心发布数据显示，人民币对美元中间价下调438个基点，报7.1668.此前，为稳定人民币汇率，货币当局接连出手。人民银行自9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。

“从政策出台时点看，上调跨境融资宏观审慎调节参数非常必要且及时，释放强烈信号，打破汇率贬值预期不断强化和自我实现的链条，改善跨境资本流动形势，推动人民币汇率逐渐回归理性走势。”王有鑫说。

人民银行近期发布《深入推进汇率市场化改革》文章指出，近期我国经济总体延续恢复发展态势，在全球高通胀的背景下保持了物价的基本稳定，贸易顺差持续保持高位，今年前8个月贸易差额5605亿美元，同比增长57%。随着宏观政策效应显现，经济基本盘将更加扎实，这是汇率平稳运行最大的基本盘。坚持实施正常货币政策，政策空间充足，工具箱丰富。同时，人民币的趋势是明确的，人民币资产是安全的，未来世界对人民币的认可度会不断增强。人民币汇率形成机制适合中国国情，可以充分发挥市场和政府“两只手”的作用，经受住了多轮外部冲击的考验，人民银行积累了丰富的应对经验，能够有效管理市场预期，为汇率稳定提供坚实保障。

展望未来，王有鑫也表示，我国贸易收支仍然保持较大规模顺差，外汇储备充裕，经济走势逐渐企稳，有着健全的跨境资本流动宏观审慎政策工具体系，应对汇率波动的经验丰富，预计随着经济形势改善，汇率走势将逐渐稳定。

延伸阅读：

2016年本外币一体化的全口径跨境融资宏观审慎管理开始实施，中国人民银行可根据宏观调控需要和宏观审慎评估(MPA)的结果设置并调节相关参数，对金融机构和企业的跨境融资进行逆周期调节，使跨境融资水平与宏观经济热度、整体偿债能力和国际收支状况相适应，控制杠杆率和货币错配风险，有效防范系统性金融风险。

（文章来源：经济参考网）

关键词： 宏观审慎