存款利率跌跌不止、理财净值低谷徘徊、股市债市波动持续……在低风险偏好投资环境下，组合类活钱理财产品正在成为投资者和理财机构普遍看好的“新宠”。

不少投资者表示，年初以来陆续将场内资金向理财产品转移，尤其流动性高、收益相对货币基金高一些的组合类活钱理财产品更为看好，配置意愿快速上升。需求驱动下，不少银行加大对组合类活钱理财产品的布局力度，在增加底层产品配置数量、提高单日最高快赎额度等同时，越来越多银行加入“抄作业”行列，纷纷筹备组合产品的上线。

(资料图片)

分析认为，组合类的活钱理财产品在保证流动性的同时，具备一定收益性，满足了投资者稳定收益和灵活申赎的需求，未来具备较大的发展空间，是银行布局的热点趋势之一。

组合类活钱理财产品兴起

组合类活钱理财产品，正在成为当下投资者理财投资的热点选择。

长居广州的陈先生向《中国经营报》记者表示，今年要买车、装修，需要花不少钱，所以年初开始就陆续把一些场内的资金转移到理财产品上来；且上半年股市、债市虽然平稳些但收益表现都不佳，所以主要投资还是收益稳定、期限短的产品，尤其申赎灵活的组合类活钱管理产品整体看来不错。

“这几个月招商银行、平安银行等几家银行都出了不少这类的产品，有些最高单日快速申赎只有5万元，有的产品能达到几十万元，主要看其底层配置的货币基金的产品数量。综合起来看，这种货币基金的7日年化表现相对不错，有些产品都接近3%了。我之前买的‘日日宝’收益甚至都超过季宝产品。”陈先生如是表示。

某股份制银行深圳地区理财业务经理也向记者透露，最近两个月个人客户认购和咨询组合类活钱管理产品的积极性较高，不少客户主动前来咨询了解。“主要是安全性和快速申赎额度高，且整体收益表现要好于单独购买的现金管理产品，因此比较受投资者欢迎。”

一位认购了多家银行组合类活钱管理产品份额的王先生表示，现在股市表现不好，银行理财产品虽然有起色但收益也不理想，存款、大额存单等利率也一降再降，近期对现金流的需求更高。因此，这种将多种货币基金产品组合起来认购的理财产品，正好能满足需求。

某股份制银行零售业务人士指出，这种组合类活钱管理产品目前来看没有明显的合规风险，且在流动性、稳定性和收益表现等方面有很大优势，我们银行也在进行该类产品的设计，第一款先以5只底层产品组合切入，争取本月内能上线。

普益标准研究员周彦希认为，这种组合类活钱理财产品具有流动性高、起购门槛低、无需申赎费、利率比活期存款高的优点，既能够满足投资者高流动性的需求，又能够保证一定的收益，受到了不少投资者的欢迎，银行可以考虑通过配置组合类活钱理财产品来扩大理财规模。

实际上，在投资者需求驱动下，不少银行都在纷纷加大组合类活钱管理产品的布局力度。

5月上旬，交通银行在官方公众号发文宣布，其“活期盈”产品单日快赎额度从此前的5万元提升至10万元。招商银行也宣布，将“朝朝盈2号”底层配置产品扩容，单日最高快赎额度提升至80万元，还设置了单日快赎申赎额度5万元、40万元和80万元等不同档位的多个组合类产品。继“灵活宝”后，平安银行也推出“闲钱宝”组合类产品，集合了80只货币基金产品，单日最高快赎额度达80万元，组合产品中当前7日年化在1.464%～2.822%区间。

周彦希指出，与普通现金管理产品相比，组合类产品对投资者的吸引力主要体现在：一是单日快速赎回额度更高，在现金管理新规实施后，每只现金管理类产品的快赎额度上限为1万元，组合类产品通过对接多只货币基金，可以有效提升单日快赎额度；二是灵活性更高，部分银行推出的组合类产品还支持消费支付、信用卡、转账功能；三是风险更低，组合类产品通过持有不同类别底层产品能够达到分散风险的效果。

在周彦希看来，经历去年股债震荡、理财产品“破净”潮后，虽然今年年初理财产品净值开始逐渐修复，但目前投资者对净值型理财产品仍持观望态度，在理财产品申购时更偏好流动性较高的产品。

融360数字科技研究院分析师刘银平指出，现金管理类产品新规实施之后，银行现金管理类产品的流动性大幅减弱，很多T+0理财产品的申赎规则均调整为T+1；组合类活钱理财产品，大多是现金管理类产品的合集，也有的是货币基金的合集，相对于单只产品而言灵活性大大增强，单日快速赎回额度取决于底层产品的数量，目前现金管理类产品合集的单日快赎额度多在5万元～40万元之间，货币基金合集的单日快赎额度最高可以达到80万元。

易观分析金融数字化高级分析师潘玉宇认为，组合类的活钱理财产品在保证流动性的同时，具备一定收益性，未来具备较大的发展空间，是银行布局的热点趋势之一。

7日收益普遍略高于货币基金

除了投资者需求驱动外，丰富组合类活钱理财产品体系也成为银行构建产品竞争力的重要抓手之一。

周彦希指出，在存款利率下行的背景下，尽管理财产品有所升温，但股债震荡对理财产品净值仍有较大影响，稳定理财产品净值及规模成为银行理财的重要目标。“活钱理财产品有助于银行这一目标的实现。整合活钱管理体系能够丰富线上财富产品类型，有助于银行构建有竞争力的轻型财富类产品矩阵。”

“自从活钱理财产品逐渐受到青睐，金融机构开始打造活钱管理体系，一方面能使线上财富产品多元化，另一方面也有助于构建有竞争力的轻型财富类产品矩阵。”潘玉宇如上表述。

周彦希进一步强调，组合类活钱理财产品或将成为银行未来业务布局的一个热点趋势。

从产品层面来看，当前组合类活钱理财产品多以货币基金组合为主，风险低、收益稳定特性明显。周彦希指出，当前组合类活钱理财产品以股份制银行理财子公司为发行主体，主要通过公开募集的方式面向一般客户筹集资金，销售对象以个人为主。“该类理财产品风险较低且收益可观，绝大部分产品风险等级为低、中低风险等级，披露业绩比较基准的产品多以相对数值作为业绩比较基准，且平均业绩比较基准多在2%以上；产品运作模式以每日开放型为主，方便客户申购赎回。”

刘银平也分析称，当前组合类活钱理财产品大部分是现金管理类产品的合集，目前7日年化收益率多在2%～2.5%之间，要略高于货币基金收益率。

潘玉宇还强调，在组合的产品配置上，组合类活钱理财产品底层对接了多只货币基金，以此来提高快赎额度，并兼顾收益与流动性。目前，商业银行在布局组合类活钱理财产品时，不仅会注意为客户提供优选收益策略，更是注重通过组合来强化市场对自身的认知，打造品牌。

不过，在潘玉宇看来，银行推出的组合类活钱理财产品在收益、投资策略等方面差别并不大，也存在差异化不足的挑战。组合类活钱理财的销售情况大部分取决于代销机构的营销力度，且银行理财市场与公募基金有一部分重叠。随着未来现金管理类产品相对于货币基金的收益优势逐渐消失，银行理财产品也将面临更大压力。“基于此，银行一方面要尽可能开发独立直销平台，加大代销渠道的铺设力度，提高自主营销的能力；另一方面也要以用户视角研发产品，打造具备差异化，能满足个性化需求的活钱理财产品。”潘玉宇指出。

（文章来源：中国经营网）

关键词：