时隔十个月，贷款市场报价利率（LPR）迎来首次下调，引发了市场的关注。

6月20日，央行发布公告称，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，当日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%。

《中国经营报》记者注意到，本次1年期、5年期LPR均同步下调10个基点，调降幅度略超市场预期。本月LPR报价也是自2022年8月以来再次实现下调。

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对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者分析说，“本次LPR利率调降，金融支持实体经济力度加大，有助于激发实体经济活力，房地产稳步复苏，促进消费和内需加快恢复。”

中国民生银行首席经济学家温彬认为，LPR报价下调有助于加强逆周期调节，稳增长、降成本和提信心。在全力支持实体经济之际，后续或有更多“稳增长”政策推出，以促进需求进一步修复。

LPR报价再度下调

对于本月LPR报价下调的原因，周茂华认为，这主要源于三个方面：一是MLF利率调降。主要是此前商业银行先后调降存款利率，同时，近日，作为贷款市场报价利率（LPR）定价锚的中期借贷便利（MLF）利率下调10BP，市场对本月LPR调降已有充分预期。

在业界看来，本月MLF（中期借贷便利）操作利率下调，成为6月LPR报价下调的直接动因。因为自LPR改革后，MLF利率作为LPR的锚定利率，其变动会对LPR产生直接有效的影响。

6月15日，央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日人民银行开展2370亿元1年期MLF操作。本月MLF操作利率为2.65%，较上月下调0.1个百分点，这是2022年8月以来首次下调。

二是加强经济逆周期调节。周茂华认为，“4月以来经济数据显示，我国经济在经历一季度强劲反弹后，经济复苏节奏有所放缓，加之海外需求前景不确定性较高，市场担忧经济复苏放缓。央行通过降息，加大逆周期调节力度，以促进企业投资和居民消费加快恢复。”

三是畅通政策传导，突出实体经济支持的力度。周茂华认为，“本次1年期、5年期LPR利率分别下调10个基点与中期借贷便利（MLF）利率调降幅度一致，畅通了货币政策向实体经济传导。同时，1年期LPR调降高于上一次，也释放国内金融让利和支持企业力度明显增大。”

在这方面，温彬还表示，银行负债端成本改善，为LPR报价下调创造空间。

“近期，存款挂牌利率下调、‘类活期’存款管控、政策利率降息等一系列操作完全落地后，累计改善国股银行负债成本10BP左右，为LPR下调带来相应空间。”温彬解释说。

利好企业与房地产市场

对于本月LPR报价下调的影响，受访专家认为，这利好企业与房地产市场。

周茂华对记者表示，“LPR利率调降利好企业与房地产市场。一方面，LPR利率带动企业部门贷款成本下降，有助于提振企业融资需求，促进投资和就业；另一方面，5年期LPR利率下调，降低首套、刚需购房贷款成本，提振楼市需求；同时，也有助于降低二套房月供利息支出等。”

温彬也持类似看法，“6月LPR报价利率的下调，将对降低实体经济融资成本、提振市场主体信心、促进信贷有效需求回升发挥积极作用。”

据温彬解释说，一方面，LPR下调有助于进一步降低企业融资成本，提振预期信心，帮助企业加快恢复和稳健运行，带动投资修复性增长；也将继续降低社会融资成本，减轻企业发债融资成本和偿债压力，保持各融资渠道稳定。另一方面，LPR调降有助于降低购房成本，增强购房意愿，提振房地产销售。

本月5年期以上LPR为4.2%，较前值下调10个基点。有统计还显示，自2019年8月LPR改革后，5年期以上LPR已下降7次，由4.85%降至4.2%。

据周茂华测算，如果近期购房者来说，此次LPR下调，意味着可以享受10个基点的利率优惠，例如100万元的房贷、25年期等额本息还款，每月按揭按揭将可减少56元，25年最多可以省下1.68万元利息支出。

有公开数据显示，2022年1年期LPR报价下调0.15个百分点，带动企业贷款利率下行0.6个百分点；5年期以上LPR报价下调0.35个百分点，带动居民房贷利率下调1.29个百分点。

今年企业融资和个人消费信贷成本也出现稳中有降。央行近期发布的《2023年第一季度中国货币政策执行报告》也显示，3月，新发放贷款加权平均利率为4.34%，同比下降0.31个百分点。其中，企业贷款加权平均利率为3.95%，同比下降0.41个百分点；个人住房贷款加权平均利率为4.14%，同比下降1.35个百分点。

展望未来，周茂华认为，从国内通胀温和可控，国际收支保持基本平衡，央行政策空间足，同时，银行资产质量和盈利整体保持良好，LPR仍有调降空间。但从一季度银行净息差平均水平及本次调降幅度较大看，国内商业银行的净息差压力依然较大；同时，考虑金融更好配合后续其他宏观政策措施，不排除央行仍有可能通过降准（定向降准）、结构性工具，释放低成本、长期限资金，为经济复苏营造适宜货币信贷环境。

东方金诚还预计，预计1年期LPR报价将与MLF操作利率保持联动调整模式。同时预计即使下半年政策利率保持稳定，5年期以上LPR报价也有可能单独下调，主要目标是进一步引导居民房贷利率下行，推动房地产行业尽快实现软着陆。

（文章来源：中国经营网）

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